2025 Yılına Olumlu Başlangıç: Enflasyon ve Faiz Beklentileri
2025 Yılına Olumlu Başlangıç: Enflasyon ve Faiz Beklentileri
2025 yılına piyasalarda olumlu bir başlangıç yapıldı. Bu durum, TCMB ve enflasyon verilerinin etkisiyle şekillendi. Enflasyon oranları ve faiz indirimleri, yatırımcıların dikkatini çekiyor.
TCMB ve Enflasyon Verileri
2025 yılına girerken, piyasalardaki olumlu görünümün temelinde TCMB’nin faiz indirimleri ve enflasyon verileri yatıyor. Geçen yılın son ayında TCMB’nin faiz indirimine başlaması, piyasalarda önemli bir etki yarattı. Cuma günü açıklanan enflasyon verileri, 2024 yılı aralık ayında bir önceki aya göre yüzde 1.03, bir önceki yılın aralık ayına göre ise yüzde 44.38 artış gösterdi. Bu veriler, piyasalarda moralleri yükseltti ve TCMB’den faiz indirimlerinin 2025 yılı içinde devam edeceği beklentilerini güçlendirdi.
Önümüzdeki dönemde piyasanın beklentilerini karşılayacak olumlu fiyatlamalar belirginleşti. Ancak, Ocak ayından sonra yönetilen ve yönlendirilen zamlarla enflasyonda tekrar bir yükseliş eğilimi ortaya çıkarsa, durum yeniden gözden geçirilebilir. Piyasa, sadece enflasyon ve TCMB etrafında dönmüyor; başka parametreler de mevcut. Ancak enflasyon ve faiz kararlarının piyasalar için çok önemli olduğu aşikâr.
2025 Yılı İçin Beklentiler
2025 yılı için enflasyon beklentileri yüzde 25, TCMB politika faizi için ise yüzde 30-35 olarak öngörülüyor. Yıl içinde bu rakamların aşağı veya yukarı yönlü sapmalarla revize edilmesi olası. Son 1.5 yıldır uygulanan ekonomik programın en fazla aksayan yönü enflasyon olarak görülüyordu. Bu açıdan mesafe alınmaya başlanması önem taşıyor. TCMB rezervlerindeki artışlar, ülke risk primindeki düşüş ve kredi notlarındaki yükseliş gibi gelişmeler, programın mevcut kazanımları olarak değerlendiriliyor.
Ekonomik programın başarısı, enflasyon ve faiz kararlarının yanı sıra Suriye ve dış piyasa koşulları gibi diğer gelişmelere de bağlı. Suriye’de yeni bir düzen kurulması, piyasalarda önemli bir etki yaratabilir. TAV Holding Kurucu Ortağı Sani Şener, “Şimdi bakın, bir Suriye olayı var. Deli gibi Suriye okuyoruz. Deli gibi Suriye takip ediyoruz” diyerek, Suriye’deki potansiyel iş fırsatlarını yakından izlediklerini belirtti.
Sermaye Akışları ve Yatırım Araçları
Sermaye akışları, piyasa şartlarına göre yatırım araçları arasında değişkenlik gösteriyor. 2025 yılında enflasyon ve TCMB bağlamındaki gelişmelerle faiz düşüşü, mevcut tasarruflarda konumların sorgulanmasına neden olabilir. Mevduat ve tahvil faiz oranları, beklenen enflasyonun üzerinde seyrediyor. 2025 yılına ait beklentiler, enflasyon için yüzde 25, TCMB faizi için yüzde 30-35 gibi oranlar öngörüyor. Bu durumda mevcut faiz oranı reel bir kazanç sunuyor.
TCMB’den faiz indirimlerinin devam etmesi, alternatif yatırım araçlarının daha ciddi olarak değerlendirilmesine yol açabilir. Kur korumalı mevduatın (KKM) bu yıl içinde sonlanması, 32 milyar doların nereye plase olacağı tartışmalarını beraberinde getiriyor. Faiz düştükçe borsa ve dövize kayma olasılığı artıyor. Geleneksel yatırım araçları olan konut ve altın da tasarruf sahiplerinin radarında yer alıyor.
Borsa İstanbul ve Yabancı Yatırımcılar
Borsa İstanbul’da tepki çıkışı devam ediyor. 10.000 seviyesindeki psikolojik sınırın üzerinde kalma çabası sürüyor. İlk dirençler 10.100 ve 10.276 seviyelerinde bulunuyor. Çıkışın devamı açısından 10.276 seviyesinin üzerinde kalınması önemli. Bu durumda 11.000-11.250 seviyeleri gündeme gelebilir. İlk destekler ise 9.900-9.800 seviyelerinde. Bu seviyelerin altına gelinmesi durumunda sonraki destekler 9.600-9.550 noktalarında görülüyor.
Yerli yatırımcıların ilgisinin artması, son günlerde borsada devam eden tepki çıkışı ve artan işlem hacmi ile gözlemleniyor. Yabancı yatırımcıdan henüz bir hamle görülmemesi dikkat çekiyor. Ancak 2025 yılı içinde makroekonomik verilerdeki iyileşme ile yabancı ilgisinin artması muhtemel. TCMB verilerine göre, 27 Aralık ile biten haftada yabancı yatırımcılar 101 milyon dolarlık hisse senedi ve 241 milyon dolarlık tahvil bono satışı gerçekleştirdi.
Dış Piyasalardaki Gelişmeler
Dış piyasalarda kararsız bir görünüm gözlemleniyor. Borsalarda kâr satışı sonrası toparlanma zayıf kaldı. Bu durum, Trump’ın göreve başlaması sonrası yapacağı icraatlar ve 29 Ocak’taki Fed toplantısında alınacak faiz kararına ilişkin belirsizliklerden kaynaklanıyor. Ukrayna’nın anlaşmayı uzatmaması üzerine Rusya’dan Avrupa’ya doğalgaz akışının durması, enerji fiyatlarına yükseliş olarak yansıdı. Avrupa’da yükselen doğalgaz fiyatları, petrol fiyatlarını da yukarı çekti.
Son gelişmeler ışığında, dış borsalarda tepki çıkışı sonrası satış şeklinde kısa dalgalanmalar gözlemleniyor. ABD tahvil faizlerinde düşüş durdu, dolardaki değerlenme ve Euro’daki zayıflama devam ediyor. Euro/dolar paritesi, 0.99’u gördüğü 2022 Eylül ayından sonra ilk defa 1.03’ün altını test etti. Bu durum, ABD ve Avrupa merkez bankaları arasındaki faiz politikaları farklılıklarından kaynaklanıyor.
Sonuç ve Beklentiler
2025 yılına dair piyasalardaki olumlu görünüm, TCMB ve enflasyon verilerinin etkisiyle şekilleniyor. Yatırımcılar, enflasyon ve faiz indirimleri ile ilgili gelişmeleri yakından takip ediyor. Önümüzdeki dönemde Suriye’deki gelişmeler ve dış piyasalardaki belirsizlikler, piyasalardaki hareketliliği etkileyebilir. Ancak mevcut görünümde iç piyasalarda iyimserliğin sürdüğü söylenebilir.
Önümüzdeki hafta, 10 Ocak Cuma günü ABD tarım dışı istihdamı ve 6 Ocak’ta Almanya ve Euro Bölgesi TÜFE verileri takip edilecek. Bu verilerin piyasalara etkisi, yatırımcılar tarafından dikkatle izlenecek. Ancak yukarıda yer alan bilgiler, tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.